阿尔法系数（股票阿尔法系数）

阿尔法是什么意思

在当代金融领域，阿尔法代表的最普遍的意思是超额回报。先来看看阿尔法系数的计算公式：阿尔法系数＝投资的实际回报率—市场无风险利率—贝塔系数X市场回报举个例子：一个投资沪深300的基金，2016年的实际收益率为9%，那么它的阿尔法系数＝9%－1.5%－1X5.6%＝1.9这个阿尔法系数在计算时，市场无风险利率是以中国一年期定存利率为标准，默认贝塔是1，5.6%是沪深300在2015年的涨幅。如果阿尔法大于0，则说明这只基金还可以，阿尔法小于零，买这个基金还不如银行定存。其实如果股市跌的一塌糊涂，阿尔法及时很高，收益率也是负的。但是并不代表这只基金不好，阿尔法越高，这个基金相对于银行存款来说就越适合投资。

【拓展资料】

阿尔法系数（α）是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即α系数。贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。如果β为1 ，则市场上涨10％，基金上涨10％；市场下滑10％，基金相应下滑10％。如果β为 1.1，市场上涨10％时，基金上涨11%， ；市场下滑10％时，基金下滑11% 。如果β为 0.9， 市场上涨10％时，基金上涨9% ；市场下滑10％时，基金下滑9% 。

贝塔系数是个风险系数，如果说贝塔系数是1，那么说明它的风险跟市场一样大，如果它的贝塔系数大于1，说明它的波动比市场更大，风险也更大；如果它的贝塔系数低于1，说明它的波动比市场更小，更具有抗风险能力。阿尔法系数简单的来说就是获得超过市场的收益，也就是说一个基金经理应该具有阿尔法收益的，如果阿尔法小于0，说明这个基金经理的投资收益还低于市场的收益，也就是没有阿尔法，是不合格的。

阿尔法系数是什么？

阿尔法系数是一投资或基金的*回报(Absolute Return) 和按照 β 系数计算的预期风险回报之间的差额。简单来说，实际风险回报和平均预期风险回报的差额即 α 系数。

阿尔法系数, α系数 Alpha(α) Coefficient

定义：

α系数是一投资或基金的*回报(Absolute Return) 和按照 β 系数计算的预期风险回报之间的差额。 *回报(Absolute Return)或额外回报(Excess Return)是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款回报）。*回报是用来测量一投资者或基金经理的投资技术。 预期回报(Expected Return)贝塔系数 β 和市场回报的乘积，反映投资或基金由于市场整体变动而获得的回报（有关预期回报更多的计算请参见资本资产定价模型 Capital Asset Pricing Model (CAPM) ）。

一句话，实际风险回报和平均预期风险回报的差额即 α 系数。

什么是阿尔法系数?

阿尔法系数（ α ）

阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益 ）； 期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。

α和β代表什么意思？

α代表阿尔法，β代表贝塔。阿尔法系数是指投资或基金的*回报与按照β系数计算的预期风险回报之间的差额，简单来讲阿尔法系数最普遍的意思就是超额回报，贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。

α和β的运用

市场收益也就是靠市场行情赚的钱，牛市中更容易赚钱熊市中更容易亏钱，这就与这只基金的贝塔系数β相关了，贝塔系数越大的就越容易受到市场波动的影响，在实际运用中，我们可以在市场底部的时候选择贝塔系数较大的基金，一旦市场开始上涨。

这只基金可以表现出更快的上涨趋势在市场高位时，可以选择贝塔系数较小的基金，市场下跌时能表现出更强的抗跌性，超额收益，也就是靠基金经理专业能力所能获得的收益，阿尔法越大，说明基金经理的赚钱能力就越强。

基金中的阿尔法和贝塔系数是什么意思？阿尔法和贝塔系怎么用？

;     在基金的评价体系中，我们经常会看见阿尔法和贝塔两个指标，在基金的名称中也会看见这两个的身影，我们如何来理解并利用阿尔法和贝塔系数指标呢？

      贝塔系数

      贝塔系数(β系数)是一种风险系数，用来衡量个别股票或者是股票基金相对于整个股市的价格波动情况。贝塔系数的*值越大，表示收益幅度相对于大盘的变化幅度越大，如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。

      阿尔法系数

      阿尔法系数是基金的超额收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。阿尔法系数是反映投资回报率的重要指标。简单说，阿尔法系数越大，基金获得超额收益的能力越大。

      举个例子理解，就是，一个人在火车上里面走路，他的实际速度等于他在火车里面走路的速度加上火车行驶的速度，火车行驶的速度相当于贝塔，这是基础速度，他走路的速度相当于阿尔法。

      两个指标具体如何使用呢？

      不管是在什么样的行情下，阿尔法系数的数值越大越好，阿尔法系数能反映基金经理的选股能力，也能反映基金超额收益的能力，如果是在长期投资中也是一样的，优先选择阿尔法系数更高的基金持有。

      贝塔系数是跟随市场情况来的，有水涨船高的意味。如果我们判断市场正处于底部区间，可以选择贝塔系数更高的基金，因为一旦市场趋势转头向上的时候，这类基金涨势会更快，而我们判断市场如果在高位区间，要选择贝塔系数更低的基金，如果市场突然下跌，这类基金会更抗跌。

基金中的阿尔法系数是什么？

阿尔法系数（ α ）

阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益 ）； 期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。

贝塔系数（ β ）

贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。

如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。

R 平方

R 平方 (R-squared) 是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以 0 至 100 计。如果 R 平方值等于 100 ，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；若 R 平方值等于 35 ，即 35% 的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之， R 平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外， R 平方也可用来确定贝塔系数（ β ）或阿尔法系数（ α ）的准确性。一般而言，基金的 R 平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。

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